東物流進(jìn)一步明確了募資用途，未來12-36個月內(nèi)，將主要用于繼續(xù)升級和擴(kuò)展六大物流網(wǎng)絡(luò)，保持競爭優(yōu)勢;用于開發(fā)與供應(yīng)鏈解決方案和物流服務(wù)相關(guān)的包括自動化科技、數(shù)據(jù)分析與算法以及其他底層技術(shù)等先進(jìn)技術(shù);以及用于擴(kuò)展一體化供應(yīng)鏈解決方案的廣度與深度，深耕現(xiàn)有客戶，吸引潛在客戶。

這意味著京東物流將成為繼京東集團(tuán)、京東健康之后，京東集團(tuán)在香港上市的第三家企業(yè)。年?duì)I收734億京東物流定位于中國領(lǐng)先的技術(shù)驅(qū)動的供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù)商。

自2007年京東自建物流以來，京東物流建立了包含倉儲網(wǎng)絡(luò)、綜合運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)、配送網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈網(wǎng)絡(luò)及跨境網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的高度協(xié)同的數(shù)字化六大網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)范圍覆蓋了中國幾乎所有地區(qū)、城鎮(zhèn)和人口。

招股書顯示，京東物流2022年、2022年、2022年?duì)I收分別為378.73億元、498.48億元、733.75億元;

從外部收入來看，京東物流外部客戶收入占比已經(jīng)從2022年的29.9%、2022年的38.4%增長至2022年的46.6%。

一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胧蔷〇|物流營收的主要構(gòu)成。2022年，京東物流一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胝伎偸杖氲谋戎剡_(dá)到75.8%。同時(shí)，2022年京東物流為超過19萬家企業(yè)客戶提供服務(wù)，涉及快銷、服飾、家電、家居、3C、汽車和生鮮等多個行業(yè)，其中一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)達(dá)到5.27萬家，相比2022年增長62%。

京東物流2022年、2022年、2022年毛利分別為10.8億元、34.32億元、62.94億元;毛利率分別為2.9%、6.9%、8.6%。

京東物流2022年、2022年、2022年運(yùn)營虧損分別為27.65億元、22.37億元、40.37億元;年度虧損率分別為-7.3%、-4.5%、-5.5%。

京東物流2022年、2022年、2022年年度經(jīng)調(diào)整利潤分別為-16.15億元、-9.24億元、17.1億元;經(jīng)調(diào)整利潤率分別為-4.3%、-1.9%、2.3%。

截至2022年底，京東物流共有員工超過25萬，其中倉儲、快遞、客服等一線員工超過24萬。

京東持股近80% 高瓴騰訊是股東

當(dāng)前，京東物流董事為余睿、陳巖磊、樊軍;非執(zhí)行董事為劉強(qiáng)東、許冉、張雱;獨(dú)立非執(zhí)行董事為顧宜、李恩祐、王利明。

2022年12月30日，京東物流原CEO王振輝辭去京東物流CEO一職，京東物流董事會已任命前京東首席人力資源官余睿為京東物流CEO。

京東物流當(dāng)年拆分時(shí)曾獲得過融資。2022年2月，京東物流融資25億美元，投資方包括高瓴資本、紅杉中國、招商局集團(tuán)、騰訊、中國人壽、國開母基金、國調(diào)基金、工銀國際等多家機(jī)構(gòu)。

IPO前，京東集團(tuán)持股79.12%，Ocean HHJ Holding Limited持股0.17%，中國人壽信托有限公司持股0.81%，Jungle Parent Limited持股為0.81%;

Skycus China Fund,L.P.持股為0.56%，SCC Growth IV Holdco A.Ltd. 持股為0.16%，SCC Growth IV 2018-A,L.P持股為1.29%，China Merchants Logistics Synergy Limited Partnership.持股為0.81%;

騰訊旗下意像架構(gòu)投資(香港)有限公司持股為0.24%，TPP Follow-on I Holding E Limited持股為0.24%，千山物流基金有限合伙持股為0.4%，Eastar Capital Fund L.P持股為2.9%，高瓴旗下HHJL Holdings Limited持股為2.9%，Jingdong E-Commerce(Express)LLC持股為7.9%，

上海滬德越貞企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)持股0.81%，永泰資本持股為0.4%，CG Partners Opportunity Fund SP2持股0.39%。

EMS或與京東物流競奪第八家快遞物流上市公司

隨著去年年末《中國郵政集團(tuán)有限公司改革三年行動實(shí)施方案(2020-2022年)》的發(fā)布。在4月15日，對于這份方案的解讀也隨之公布。

1.涉及快遞物流的改革方案

這份方案涉及方面眾多，任務(wù)涉及完善公司治理，推動治理能力現(xiàn)代化等方面，其中與物流相關(guān)的有以下幾點(diǎn)。

在“七個方面重點(diǎn)改革任務(wù)”中，方案提到①農(nóng)村物流：“推動寄遞業(yè)務(wù)核心競爭力提升，推動農(nóng)村電商生態(tài)圈建設(shè)，推動惠農(nóng)合作項(xiàng)目協(xié)同發(fā)展。”

②四大主業(yè)：方案明確普遍服務(wù)、寄遞業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)、農(nóng)村電商是中國郵政的主責(zé)主業(yè)。

③轉(zhuǎn)型創(chuàng)新：推動普遍服務(wù)能力提升，推動網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型，豐富業(yè)務(wù)生態(tài)，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

④核心競爭力：推動寄遞業(yè)務(wù)核心競爭力提升，建立健全營銷體系，提升服務(wù)質(zhì)量，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，深化運(yùn)營體系改革，持續(xù)推進(jìn)降本增效。

⑤生態(tài)圈建設(shè)：推動農(nóng)村電商生態(tài)圈建設(shè)，提升平臺運(yùn)營能力，提升渠道數(shù)字化運(yùn)營能力，提升基地服務(wù)能力，強(qiáng)化支撐保障能力。

⑥惠農(nóng)合作：推動惠農(nóng)合作項(xiàng)目協(xié)同發(fā)展，深化源頭獲客，培育推廣典型模式，加快打造協(xié)同服務(wù)場景，健全政企聯(lián)合推進(jìn)機(jī)制，優(yōu)化基于平臺化的郵銀協(xié)同發(fā)展運(yùn)營機(jī)制，健全支撐保障機(jī)制，健全評估提升機(jī)制，健全項(xiàng)目評估與傳導(dǎo)機(jī)制。

⑦戰(zhàn)略重組：推動資產(chǎn)重組與盤活，分別探索研究速遞物流戰(zhàn)略重組。

從解讀中可以發(fā)現(xiàn)，中國郵政物流相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展方向是寄遞業(yè)務(wù)提升競爭力，農(nóng)村電商生態(tài)圈建設(shè)。具體涉及到的企業(yè)是中國郵政速遞物流股份有限公司(以下簡稱EMS或中郵速遞物流)和郵樂電商平臺。

2.EMS能否實(shí)現(xiàn)上市

目前，中國快遞市場已經(jīng)有七家上市公司，順豐、中通、申通、圓通、百世、韻達(dá)、德邦，EMS或與京東物流競奪中國第八家快遞物流上市公司。但如果京東物流今年6月前后成功上市，恐怕EMS將繼續(xù)排在隊(duì)尾!

EMS的業(yè)務(wù)除了快遞外，也有倉儲服務(wù)、運(yùn)輸配送、物流金融和供應(yīng)鏈等方面。

但EMS的市場份額不高。據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的頭部快遞公司市場份額顯示，順豐與三通一達(dá)的市場份額合計(jì)達(dá)到72.87%，是市場的主力。在剩余的不到30%的市場份額里，還有極兔這樣快速成長的公司，也有德邦這樣專營大件快遞的佼佼者。

并且EMS的服務(wù)質(zhì)量不佳。在國家郵政局公布的用戶申訴情況通告中的快遞企業(yè)申訴處理工作評價(jià)上，EMS自2022年7月以來的申訴處理工作綜合指數(shù)方面，一直徘徊在倒數(shù)幾名的位置。在有效申訴率方面，EMS的各月平均有效申訴率是全國的4.3倍。

有效申訴率指的是快遞申訴件數(shù)/百萬件快件業(yè)務(wù)量。申訴處理工作綜合指數(shù)，是對企業(yè)申訴處理工作質(zhì)量的綜合評價(jià)。合指數(shù)考核參數(shù)包含一次結(jié)案率、逾期率、企業(yè)答復(fù)不規(guī)范率、企業(yè)答復(fù)不屬實(shí)率、工作滿意率等五個指標(biāo)。

并且，在資本市場EMS表現(xiàn)也不如其他頭部快遞公司。在順豐與三通一達(dá)等快遞公司紛紛上市多年之際，EMS只是兩度傳出上市的新聞。

EMS在1999年的市場份額高達(dá)90%以上，或是國內(nèi)最早啟動IPO的專業(yè)快遞公司。

2011年8月，EMS遞交了上市申請，擬發(fā)行不超過40億股，募集資金99.7億元，并于2012年5月上會獲通過，但后來因?yàn)闆]有按時(shí)提交自查報(bào)告而被中止審查。

但當(dāng)時(shí)的EMS的經(jīng)營狀況已經(jīng)出現(xiàn)疲態(tài)，國內(nèi)速遞收入在2009-2011年的增幅分別為14.51%、12.88%和16.36%，連續(xù)三年落后于全國快遞的增幅表現(xiàn)17.3%、20.0%和31.9%。

2013年7月，經(jīng)過系列整改后，EMS重新通過發(fā)審會后又主動撤回上市申報(bào)材料。

在這次上市時(shí)，EMS因盈利能力不足的問題而受到質(zhì)疑。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院快遞產(chǎn)業(yè)研究分析師陳紹峰曾表示，EMS的毛利率為7%左右，凈利率則不到5%。而一般物流企業(yè)的凈利率在10%左右，而速遞業(yè)務(wù)還要稍微高一些。

“中郵速遞與中國郵政集團(tuán)下屬的其他公司有著千絲萬縷的業(yè)務(wù)往來，財(cái)務(wù)問題一直備受詬病，中信證券在協(xié)助中郵速遞完成自查報(bào)告過程中遇到重重阻力，以至于公司在證監(jiān)會規(guī)定時(shí)間內(nèi)未能完成自查報(bào)告，只得申請中止審查”，一位接近中信證券的人士曾經(jīng)向騰訊財(cái)經(jīng)透露。

第二次傳出上市消息是在2022年8月20日，在中國郵政與中國鐵塔戰(zhàn)略合作簽約儀式上，剛剛上任一月的中國郵政董事長劉愛力表示，郵政EMS將在明年引入戰(zhàn)略投資者，啟動IPO，確保三年之內(nèi)成功上市。

不過，截止到現(xiàn)在，EMS仍未完成上市。此番中國郵政開始混改，不知EMS能否借這陣東風(fēng)完成上市。

3.郵政覆蓋所有鄉(xiāng)村，與快遞公司合作

雖然在快遞業(yè)務(wù)方面落后，但郵政覆蓋面廣的優(yōu)勢是無可否認(rèn)的。

去年9月21日，國家郵政局局長馬軍勝在介紹郵政快遞業(yè)助力脫貧攻堅(jiān)有關(guān)情況時(shí)提到，目前，農(nóng)村100%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)已建有郵政局所，100%的建制村實(shí)現(xiàn)了直接通郵，97%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)有了快遞網(wǎng)點(diǎn)。

農(nóng)村快遞量少，快遞公司一般不會在其中布置網(wǎng)點(diǎn)，快遞只能寄到鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級。中國郵政集團(tuán)有限公司與多家快遞公司簽訂“郵快合作”協(xié)議，郵政為民營快遞企業(yè)辦理快遞進(jìn)村收投業(yè)務(wù)。

據(jù)國家郵政局公布的信息，去年，黑龍江、四川、西藏、甘肅、青海5個省份開展郵快合作試點(diǎn)工作，取得了較為顯著的成效。

今年，郵快合作在全國范圍內(nèi)全面推進(jìn)。一季度，郵快合作累計(jì)在29個省、1369個縣區(qū)、0.9萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)、6.98萬個村開展。郵快合作建制村覆蓋率為13.6%。

據(jù)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2022年全國農(nóng)村網(wǎng)絡(luò)零售額達(dá)1.79萬億元，同比增長8.9%，其中農(nóng)村實(shí)物商品網(wǎng)絡(luò)零售額1.63萬億元，同比增長10.5%，分別低于全國增速2個和4.3個百分點(diǎn)。

隨著直播電商、拼團(tuán)購等新電商形式的發(fā)展，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)城的數(shù)量正在增多，對于運(yùn)輸、冷鏈倉儲等有著更高的要求。

中國郵政在每個村的網(wǎng)點(diǎn)有可能建設(shè)小型冷庫設(shè)施，充當(dāng)產(chǎn)地倉與前置倉的角色，但實(shí)話說這部分的投入也是巨大的。

據(jù)中國郵政公布的數(shù)據(jù)，為了推進(jìn)快遞進(jìn)村工程，中國郵政集團(tuán)有限公司黑龍江省分公司截止目前累計(jì)投入了1000余萬元，建設(shè)了郵政服務(wù)站5761處。

在“郵老大”相對自信的農(nóng)村快遞市場，其實(shí)也充滿挑戰(zhàn)，目前包括中通、圓通、百世等紛紛進(jìn)軍農(nóng)村市場，不同于的是：通達(dá)系撿有肉的地方做，而中郵則不管有沒有肉都得做，而有肉的地方，爭不過通達(dá)系。沒肉的地方，成本也不小。

中國郵政集團(tuán)有限公司的混改剛剛開始，如何完善公司治理是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，如何在競爭激烈的快遞物流市場，分得一杯羹是一件充滿挑戰(zhàn)的事情。

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