1月5日，市場(chǎng)監(jiān)管總局公布“未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案行政處罰決定書”13起。其中，涉及騰訊9起，涉及阿里2起、涉及京東1起，涉及B站1起。案件均違反了《中華人民共和國(guó)反壟斷法》第二十一條，構(gòu)成未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中，評(píng)估認(rèn)為不具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果。

市場(chǎng)監(jiān)管總局根據(jù)《中華人民共和國(guó)反壟斷法》第四十八條、四十九條作出行政處罰決定，對(duì)涉案企業(yè)分別處以50萬(wàn)元罰款。

以下為案件公告：

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)騰訊控股有限公司與河南和諧汽車貿(mào)易有限公司設(shè)立合營(yíng)企業(yè)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)騰訊控股有限公司、深圳市紅杉煜辰股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)收購(gòu)廣西叫酒網(wǎng)絡(luò)科技有限公司股權(quán)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)青島海信網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司與騰訊控股有限公司設(shè)立合營(yíng)企業(yè)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)騰訊控股有限公司收購(gòu)北京念念分享科技發(fā)展有限公司股權(quán)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)騰訊控股有限公司收購(gòu)VERSA Inc.股權(quán)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)騰訊控股有限公司收購(gòu)永輝云創(chuàng)科技有限公司股權(quán)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)騰訊控股有限公司收購(gòu)北京有狐科技發(fā)展有限公司股權(quán)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)騰訊控股有限公司、上海華晟領(lǐng)飛股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)收購(gòu)北京明略軟件系統(tǒng)有限公司股權(quán)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)騰訊控股有限公司收購(gòu)IngageApp Global Limited股權(quán)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)阿里巴巴(中國(guó))網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司與貴陽(yáng)星力百貨集團(tuán)有限公司設(shè)立合營(yíng)企業(yè)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)嗶哩嗶哩股份有限公司收購(gòu)VERSA Inc.股權(quán)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)寧波譽(yù)衡健康投資有限公司與江蘇京東邦能投資管理有限公司設(shè)立合營(yíng)企業(yè)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

2022年12月31日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司、鄭州市訊捷貿(mào)易有限公司、貴陽(yáng)廣電傳媒集團(tuán)有限公司收購(gòu)貴州泛亞信通網(wǎng)絡(luò)科技有限公司股權(quán)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案作出行政處罰決定，現(xiàn)將行政處罰決定書予以公告。

“孩子王”汪建國(guó)帶領(lǐng)“農(nóng)村版淘寶”匯通達(dá)沖刺港股

2022年年末，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“匯通達(dá)”)再次向港交所遞交招股說(shuō)明書。實(shí)際上，去年6月17日匯通達(dá)曾第一次向港交所遞交招股書，不過6個(gè)月后招股書失效隨即IPO也“告吹”。

有著“農(nóng)村版淘寶”之稱的匯通達(dá)，其股東更是明星資本云集，不但有阿里巴巴、雷軍的順為資本，還有招商銀行、華夏保險(xiǎn)等為其“站臺(tái)”。除此之外，匯通達(dá)的創(chuàng)始人汪建國(guó)也是大有來(lái)頭，不但90年代下海創(chuàng)立五星電器，其于2022年10月份更是收獲了人生第一個(gè)IPO孩子王(301078.SZ)。

不過，有如此華麗背景的匯通達(dá)，雖然布局下沉市場(chǎng)10多年，可擺脫不了年入近500億元卻連年虧損的“燒錢”局面。

“孩子王”汪建國(guó)第二個(gè)IPO?阿里位列第二大股東既是客戶又是供應(yīng)商

資料顯示，匯通達(dá)成立于2010年，是一家服務(wù)中國(guó)零售行業(yè)企業(yè)客戶的交易及服務(wù)平臺(tái)，并致力于為中國(guó)的下沉市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)商品及服務(wù)。雖然匯通達(dá)一度被稱為“農(nóng)村版淘寶”，兩者盈利模式類似，但區(qū)別于淘寶、拼多多，匯通達(dá)并不主要做C端，而是更多面向B端企業(yè)客戶，如鄉(xiāng)鎮(zhèn)夫妻店、個(gè)體工商戶。

此外，從行業(yè)排名看，按2022年面向下沉市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)的交易業(yè)務(wù)規(guī)模計(jì)算，匯通達(dá)分別排名第一和第三，不過，各市場(chǎng)所占市場(chǎng)份額均低于1%。

事實(shí)上，在遞交招股書前，匯通達(dá)曾多次獲得融資。據(jù)天眼查APP顯示，匯通達(dá)已拿下9輪融資，這其中包括阿里巴巴、招商銀行、華夏保險(xiǎn)、華泰證券等。

不過，截至目前匯通達(dá)的控制權(quán)仍然牢牢掌握在汪建國(guó)手中，以32.56%的股份為公司單一最大股東。另外，阿里巴巴持股約為19.08%，為公司第二大股東;匯通達(dá)CEO徐秀賢持股14.01%;非執(zhí)行董事、五星控股總裁王健持股5.71%;國(guó)家電網(wǎng)、國(guó)家開發(fā)投資集團(tuán)旗下的央企基金，也持有匯通達(dá)5.3%的股份。

值得注意的是，阿里巴巴除股東身份外，既是匯通達(dá)的客戶又是其供應(yīng)商，存在諸多關(guān)聯(lián)交易。從2022年至2022年前三季度，匯通達(dá)向阿里巴巴銷售的金額分別為2.99億元、1.2億元和5690萬(wàn)元，呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。此外，根據(jù)最新銷售協(xié)議，2022年和2023年，雙方約定的年度銷售上限金額，分別為8000萬(wàn)元和6000萬(wàn)元。

相反的是，近年來(lái)匯通達(dá)從阿里巴巴采購(gòu)的商品金額卻呈現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。2018-2022年，采購(gòu)金額分別約為130萬(wàn)元、1370萬(wàn)元和1.09億元。同時(shí)根據(jù)最新采購(gòu)協(xié)議，2022年和2023年，雙方約定的年度采購(gòu)上限金額，分別為5000萬(wàn)元和1億元。

年入近500億的下沉市場(chǎng)，毛利率不過3%且連年虧損

事實(shí)上，中國(guó)下沉市場(chǎng)人口龐大，地域覆蓋范圍廣袤。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，于2022年年底前，中國(guó)下沉市場(chǎng)常住人口達(dá)12.3億人，占全國(guó)總?cè)丝?7%以上。同時(shí)，中國(guó)下沉零售市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模于2022年達(dá)到15.1萬(wàn)億元，約占中國(guó)整體零售市場(chǎng)的79.2%。

得益于行業(yè)紅利期，匯通達(dá)的營(yíng)收規(guī)模也是年年攀升，2022年至2022年前三季度，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為298.02億元、436.33億元、496.29億元和464.96億元。

招股書顯示，匯通達(dá)的業(yè)務(wù)主要包括交易業(yè)務(wù)和服務(wù)業(yè)務(wù)兩大板塊，以營(yíng)收占比超99%的交易業(yè)務(wù)為主。該業(yè)務(wù)主要通過自有的電商平臺(tái)“匯通達(dá)商城”向會(huì)員零售門店、渠道合作客戶提供多類商品，目前包括家電、消費(fèi)電子、農(nóng)資、酒水等。而服務(wù)業(yè)務(wù)板塊，在匯通達(dá)的營(yíng)收占比中連1%都不到。

此外，由于匯通達(dá)的創(chuàng)始人汪建國(guó)從家電行業(yè)起身，家電行業(yè)也一直是公司營(yíng)收的“重頭戲”，該業(yè)務(wù)在2022年的自營(yíng)業(yè)務(wù)中更是以57.1%的營(yíng)收占比占據(jù)了半壁江山，不過隨著傳統(tǒng)家電行業(yè)衰退，其營(yíng)收占比在去年前三季度一度下滑到了18.9%。于是，匯通達(dá)開始向其他業(yè)務(wù)傾斜，其中消費(fèi)電子產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的營(yíng)收占比分別由2022年的19.6%、17.5%提升到了2022年前三季度的38.8%、22.3%。

可即便如此，受下沉市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中復(fù)雜的交易層級(jí)以及數(shù)字化水平偏低等行業(yè)弊端影響，哪怕是入行闖蕩10多年的匯通達(dá)，也依然逃脫不了不斷“燒錢”，一直虧損的局面。2022年至2022年前三季度，匯通達(dá)的凈虧損分別為2.76億元、3.05億元、2.80億元和1.58億元，報(bào)告期內(nèi)累計(jì)虧損超10億元。

匯通達(dá)一直處于增收難增利的狀況之下，其主要原因是核心收入來(lái)源的交易業(yè)務(wù)毛利率十分低，并且還在逐年下降，由2022年的3.4%降至2022年前三季度的2.6%，主要是高毛利率的家電品類營(yíng)收占比在減少，而毛利率低的消費(fèi)電子產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料占比在增加。

由于下沉市場(chǎng)人口龐大、地域廣泛，因此跑馬圈地?zé)o疑成為匯通達(dá)擴(kuò)展版圖的最直接方法。公司的會(huì)員零售門店數(shù)目從2022年的34968家一度增長(zhǎng)至2022年前三季度的57074家，增幅超63%。不過，渠道合作客戶數(shù)目卻并未有較大突破，從2022年的12955家增長(zhǎng)至2022年的19425家后便開啟了下滑趨勢(shì)，到了2022年前三季度僅剩下13653家。

但是由于傳統(tǒng)家電市場(chǎng)不景氣，已經(jīng)造成了匯通達(dá)的會(huì)員零售門店、渠道合作客戶，均出現(xiàn)了大規(guī)模的流失。2022年至2022年前三季度，匯通達(dá)會(huì)員零售門店的流失率分別達(dá)到49.1%、44.7%、50.3%及50.6%。與此同時(shí)，匯通達(dá)渠道合作客戶的流失率分別為78%、71.2%、67.3%及70.3%。

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