疫情下的電商到底有多大的壓力

本文主題淘寶,淘寶阿里,淘寶問答。

這次的疫情，讓2023年的整個電商市場都壓力倍增，但是到底在疫情期間，電商市場的壓力究竟有多大呢?在疫情結束后電商又會變成什么樣子呢?跟著幕思城電商一起來看看就知道了。

?疫情之下，電商壓力倍增

疫情期間，京東依靠自有物流大放異彩，連續(xù)12年虧損后終于為自己正名，也在消費者心智留下更深更廣的印記。然而，幾家歡笑幾家愁，電商領頭羊阿里及后起之秀拼多多卻在這時被疫情上了一課”。

近期，淘寶、拼多多疫情期間，以命令或者用補貼形式讓賣家按時發(fā)貨成為了公眾關注的焦點。因為來不及發(fā)貨，消費者就會退貨。這一舉措透露出，疫情之下，不僅消費者對買不到防護物資感到恐慌，電商平臺及商家更因物流受阻更是壓力倍增。

據(jù)國家統(tǒng)計局電子商務交易平臺數(shù)據(jù)顯示，2023年實物商品網(wǎng)上零售額8.52萬億元，成為吸引就業(yè)及拉動內需重要一環(huán)。然而，覆巢之下安有完卵。疫情期間，物流受阻、復工難、供應鏈斷檔無時無刻的影響著電商行業(yè)。那么，這次疫情期間會對阿里及拼多多造成多大的影響?可以通過快遞訂單量一探究竟。

之所以通過訂單量測算，海豚智庫認為更加客觀。根據(jù)目前GMV的核算方式，下單即計入GMV，無論是否支付、成交、退貨。同時GMV核算口徑不統(tǒng)一的問題也存在，所以通過訂單量來測算自然會更貼近真實。

?官網(wǎng)數(shù)據(jù)，快遞業(yè)務體量明顯縮小

按國家郵政局公布數(shù)據(jù)：受春節(jié)假期和新冠疫情雙重因素影響，2023年1月份，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量完成37.8億件，同比下降16.4%;2月份，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量累計完成65.5億件，同比下降10.1%。

從郵政總局數(shù)據(jù)可知，截止到2月份，快遞業(yè)務量減少明顯，累計65.46億件。較去年同期減少10.1%。電商作為物流的主要客戶顯然在疫情期間受到了巨大的影響。

?結合數(shù)據(jù)推測，訂單包裹到底減了多少

疫情究竟會對阿里和拼多多產(chǎn)生多大的影響?我們先來了解幾組數(shù)據(jù)：

(1)淘寶、天貓商城包裹總占比約55%，就是349.5億個包裹。根據(jù)2023年Q1核心電商收入占全年的比重。估算2023年1-2月份訂單包裹量在45.83億個包裹。

(2)拼多多2023年平臺共計產(chǎn)生197億個訂單包裹，占總比31%。2023年拼多多GMV1萬億元、每個包裹50元。根據(jù)季度收入與GMV數(shù)值估算2023年1-2月訂單包裹量在21.38億個。

(3)拼多多的物流大部分依靠阿里投資的通達系，阿里則更不必說，菜鳥供應鏈將持有的圓通轉債”轉為公司股份，更加深了對三通一達的倚重與合作。

(4)疫情期間，中國郵政、順豐物流、京東物流、蘇寧物流一直在運營，但是受政策號召及企業(yè)家責任，一直以運輸醫(yī)療物資為主，無多余運力分給其他平臺，而阿里和拼多多依賴的菜鳥物聯(lián)網(wǎng)在2月10日才陸續(xù)復工。

所以，自從1月25日-2月10日這段時間，阿里、拼多多受到的影響是災難性的。三通一達”基本陷入停滯狀態(tài)，郵政、京東、順豐、蘇寧也忙著運送醫(yī)療物資或自營業(yè)務無暇顧他。阿里和拼多多面臨的是無快遞可用的境地。

在這半個月徒有流量，卻很難轉化。物流行業(yè)到崗人員后需要2周的隔離，部分員工受疫情影響尚無法到崗，說是復工，其實是長時間的半運營狀態(tài)，運力不及原來的40%。

綜上我們預計，如果不受疫情影響，阿里2023年1-2月份的訂單包裹量按照同比增長25%左右來推測，也就是57.29億個包裹。拼多多增速按75%來推測，也就是37.41億個包裹。

疫情期間，預計1月1日至1月25日物流運力不變;1月25日至2月10日受停工、封城影響快遞的運力只有正常的10%或更少;2月10日至2月28日運力為正常的40%。那么阿里在疫情期間會損失37%的訂單包裹，拼多多則會損失42%的訂單包裹。

?疫情之下，兩家究竟損失多大

阿里，拼多多在疫情期間究竟損失了多少?

2023年Q1季度阿里核心電商廣告和傭金收入是449.09億，平均每月149.7億。2023年2月份阿里損失掉的傭金和廣告收入，不可能在3月份補回來。在疫情期間，商家受到重創(chuàng)及庫存壓力，將會大量減少廣告投入并采取折價策略。1月25日至2月10日受物流影響阿里基本上陷入了停滯的狀態(tài)。2月10至月底，實際履約訂單只有正常情況40%。所以疫情期間阿里同比去年1-2月份可能損失掉110億的廣告和傭金，然而考慮到如果沒有疫情還會同比增長問題，評估截止2月?lián)p失或達140億元。

拼多多2023年Q1季度實現(xiàn)營收45.45億元，平均每月15.14億元。拼多多在疫情期間可能存在12億的損失在廣告費用。在考慮拼多多實際增速的情況，綜上，評估拼多多在疫情期間會有將近22億元損失。

如何看待阿里和拼多多虧損呢?我們認為雖然從營收角度來看阿里損失的更大，可是阿里比拼多多體量大得多，并沒我們想象的脆弱。但是投資者對阿里投資預期向來較為穩(wěn)定，一旦出現(xiàn)大的意外，像這次較大的虧損，就會給投資人造成較大影響，進而導致短期股價的波動。

從長期來看，阿里的前景依舊樂觀。在新零售方面，盒馬鮮生通過實施多業(yè)態(tài)的零售策略，實現(xiàn)了穩(wěn)健的同店銷售增長。本地生活服務方面，收入主要來自餓了么的平臺傭金、配送及其他服務費。菜鳥網(wǎng)絡、跨境及全球零售商業(yè)、數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務均有斬獲。

云計算業(yè)務單季度收入首次超越100億元。在雙11前，阿里云將集團電商業(yè)務的核心系統(tǒng)遷移至其公共云上。集團電商業(yè)務的核心系統(tǒng)遷移至公共云，不僅正在為集團帶來更高營運效率，也能夠促進更多客戶采用阿里云的公共云基礎設施。內外兼修的阿里，在疫情期間盒馬鮮生部分地區(qū)訂單5倍的提升;餓了么超過8萬家機構免費入駐;釘釘在疫情期間的爆發(fā)性增長。彰顯著一家持續(xù)發(fā)展102年企業(yè)的戰(zhàn)略與底蘊。

再來看拼多多，其本身就處于成長期，通過百億補貼及不盈利來換取高速增長是投資者早已接受的事實。投資者對拼多多更關注的是他怎么實現(xiàn)盈利的問題，具體來說就是如何收傭金的問題。因為現(xiàn)在很多投資者認為，拼多多之所以能高速增長，是因為不收商家傭金，一旦收傭金，就會造成商家出逃。

但我們認為拼多多的盈利也不是問題，拼多多只要通過百億補貼，這種粗暴高效的方式來獲得用戶增長(阿里和京東都跟著做百億補貼，證明其高效有用)，并培養(yǎng)出用戶習慣、用戶粘性，將用戶穩(wěn)定在高位，即可停止百億補貼。有了穩(wěn)定的用戶，有了流量，就一定能留住商家，這也是淘寶變現(xiàn)一路探索過來的經(jīng)驗之談。

而且拼多多也不缺錢。2023年底，拼多多賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物有333億元，足夠它繼續(xù)開展百億補貼。它在去年剛以0%到期收益率和0%票息”，募集了一筆10億美元的可轉債。所以我們認為，在短期內，疫情損失給阿里帶來的影響會比拼多多大得多。

從拼多多上市到現(xiàn)在，看空報告絡繹不絕。我們認為這些報告都很低級，對拼多多的研究也不得其要。這次疫情對拼多多和阿里的影響，我們的判斷是否正確，請拭目以待。

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