三大電商一季報比拼：阿里、京東、拼多多誰更牛？

                   繼阿里、京東之后，拼多多也于20日晚間發(fā)布了2023年第一季度財報。

至此，在美上市的三家電商企業(yè)均已向投資者交上各自的成績答卷。此前多年，阿里與京東為國內(nèi)電商商場雙巨子，而在拼多多強勢興起之后，這一商場迅速由“雙巨子”變?yōu)榘⒗铩⒕〇|與拼多多“三足鼎立”的局勢。作為同在美國上市的電商企業(yè)，阿里、京東、拼多多三者之間比拼日益受到關(guān)注。三大電商渠道今年第一季度的營收、凈利潤、活潑用戶數(shù)等中心數(shù)據(jù)，試圖通過數(shù)據(jù)比照和剖析，梳理出當時國內(nèi)電商商場的競爭格式，以饗讀者。

京東單季營收破千億居首，拼多多營收增速遠超AJ從運營收入方針來看，2023年第一季度，京東和阿里的營收規(guī)劃都在千億左右，約為拼多多的20倍。其間，京東以1211億元營收排在首位，阿里次之，當期營收934.98億元；二者營收間隔為276億元。相較之下，拼多多的營收規(guī)劃與前兩者不在一個量級，僅為45.45億元，為京東同期營收的3.75%。不過，從營收增速來看，三者的排序徹底顛倒過來，拼多多、阿里、京東的營收同比增速依次為228%、51%和20.9%。換言之，拼多多的營收增速是阿里的4.5倍、京東的11倍。GMV（商品交易總額）作為衡量電商渠道規(guī)劃的重要方針，也在電商企業(yè)的成績陳述中有所表現(xiàn)。本次三大電商企業(yè)除了京東之外，剩余兩家均向外界透露了GMV數(shù)據(jù)。依據(jù)財報，2019財年阿里巴巴集團我國零售渠道的GMV為5.727萬億元，同比增加19％，正邁向2020財年GMV達1萬億美元的方針。

撇除未付出訂單，我國零售渠道的全體什物GMV同比增加25%。天貓什物GMV同比增加31%；淘寶什物GMV同比亦增加19%。相較而言，到2023年3月31日的12個月期間，拼多多GMV達5574億元，僅為阿里的9.7%；不過，拼多多的GMV同比增加181%，增速約為阿里9.5倍。拼多多方面表明，GMV的增加主要源于用戶規(guī)劃、用戶粘性和均勻消費額的綜合性提高。一位不愿簽字的券商人士剖析稱，阿里、京東及拼多多的事務運營模式并不相同，不能僅靠營收或GMV等方針來評判企業(yè)成長性。全體來看，未來隨著下沉商場消費潛力的逐步開釋，拼多多必然仍將堅持營收高增加狀況，發(fā)展前景不容小覷。阿里成“盈余王”，拼多多則加大虧本在凈利潤層面，三者間隔較為明顯；若以不按美國通用會計準則（Non-GAAP）計算的凈利潤為依據(jù)，阿里憑200.56億元凈利潤成為“盈余王”。詳細而言，阿里與京東均完成盈余，其間阿里2023年第一季度盈余200.56億元，同期京東完成凈利潤33億元，為阿里的16.5%。

不過，在凈利潤增速方面，京東以215%增速反超阿里，后者的凈利潤增速僅為42%。而關(guān)于尚處于前期發(fā)展階段的拼多多而言，其仍疾行在虧本的道路上。2023年第一季度，拼多多渠道運營虧本為21.2億元，NON-GAAP下運營虧本為16.2億元，較上一季的26.4億元和21.1億元虧本額有所收窄，但同比上年的2.53億元及2.39億元虧本額均有所擴大，分別擴大737.9%和577.8%。同期，歸屬于拼多多普通股股東的凈虧本為18.78億元，同比上年同期的2.815億元擴大了567%；NON-GAAP下的凈虧本為13.79億元，同比上年同期的2.679億元虧本額擴大了414.7%。據(jù)悉，拼多多的虧本主要是該公司關(guān)于營銷推行費用、研發(fā)費用的投入不斷加大所致。2023年第一季度，拼多多出售和商場推行費用為48.893億元，較去年同期的12.175億元同比增加302%；同期研發(fā)費用同比大增816%至6.671億元，占營收份額達14.68%。

記者了解到，拼多多自2023年以來聯(lián)合更多品牌方，加大促銷讓利和精準補助的力度。為了迎接行將到來的6·18大促，拼多多敞開“美好生活萬人團”活動，期間甚至初次上線整車事務。拼多多方面透露，6·18大促期間，渠道將聯(lián)合品牌方進一步加大補助讓利幅度。阿里與拼多多新增用戶超1億，京東用戶增加疲軟作為考量渠道活潑度的要害方針，活潑用戶數(shù)已日漸受到重視。在這方面，阿里近年來一直堅持著領先地位，在2023年第一季度依舊以6.54億年度活潑顧客數(shù)排在首位，拼多多則以4.43億活潑買家數(shù)超越京東，后者在到2023年3月底的12個月內(nèi)活潑用戶數(shù)約為3億。詳細來看，到2023年3月31日，京東曩昔12個月的活潑用戶數(shù)為3.105億，比2023年3月底的3.018億增加870萬，同比微增2.88%；今年第一季度的季度活潑用戶數(shù)同比增加15%。與阿里、拼多多比較，京東的活潑用戶數(shù)增加較為疲軟。依據(jù)阿里發(fā)布的財報，到2023年3月底，年度活潑顧客達6.54億，比去年同期增加1.02億，同比增加18.5%；

其間77%的新增用戶都來自三四線城鎮(zhèn)及農(nóng)村地區(qū)。相較而言，被譽為“電商黑馬”的拼多多表現(xiàn)更為亮眼，其在到2023年3月31日的12個月期間，年活潑買家數(shù)達4.433億，較去年同期的2.949億凈增1.484億。盡管拼多多的活潑買家數(shù)與阿里相差約2億，但拼多多活潑買家的同比增速超過50%，為阿里的2.7倍。并且，拼多多活潑買家年度均勻消費額進一步增加至1257.3元，較年同期的673.9元同比增加87%。拼多多戰(zhàn)略副總裁九鼎表明：“2023年第一季度的數(shù)據(jù)顯示，渠道既有用戶的均勻消費在持續(xù)提高，新增用戶則會在更前期購買高價值的商品。這反映了拼多多關(guān)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，更表明了新用戶關(guān)于渠道的信任和決心。”值得關(guān)注的是，自拼多多的迅速興起讓外界看到下沉商場的潛力后，這一商場已成為電商企業(yè)競相爭奪的“肥肉”。

其間，京東在2023年年底的組織架構(gòu)調(diào)整中新成立拼購事業(yè)部，正式發(fā)力下沉商場；阿里則通過聚劃算等觸及城鄉(xiāng)顧客。同時，阿里在財報中稱，淘寶對下沉商場的加速滲透，是阿里中心電商事務高速增加的重要引擎；淘寶天貓行將敞開史上最多品牌參與、最大規(guī)劃讓利的618狂歡，帶領品牌商家加速下沉，讓低線城市、縣域和農(nóng)村的顧客能獲得更豐富的產(chǎn)品和體會。上述券商人士對記者稱，如今我國電商商場三強格式已定，若以年活潑用戶數(shù)衡量渠道規(guī)劃，拼多多已成長為國內(nèi)第二大電商渠道。但無論從營收仍是凈利潤方針看，拼多多間隔京東和阿里還有必定間隔。    

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