瑞信下調(diào)阿里巴巴-SW目標(biāo)價(jià)至245港元維持[跑贏大市]評(píng)級(jí)-行業(yè)資訊電商資訊

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7月6日消息，瑞信發(fā)布研究報(bào)告，下調(diào)阿里巴巴-SW2022-2024財(cái)年每股盈測介乎4%至10%，以反映增長放緩，目標(biāo)價(jià)由251港元降至245港元，認(rèn)同公司仍面對(duì)激烈競爭，但已反映于股價(jià)；其核心電商估值相當(dāng)于今財(cái)年預(yù)測市盈率11倍，對(duì)長線投資者具有價(jià)值，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

值得一提的是，近期，國盛證券、中信證券、東方證券、興業(yè)證券、中信建投證券等投行對(duì)阿里巴巴-SW的投資評(píng)級(jí)均為“買入”。

瑞信在報(bào)告中稱，公司首財(cái)季收入預(yù)計(jì)同比升33%至2040億元（人民幣，下同），核心電商業(yè)務(wù)客戶管理收入（CMR）同比升15%，以及內(nèi)地零售增長放緩；云服務(wù)收入同比升37%，受過去一季度重大客戶終止服務(wù)所影響。報(bào)告又稱，在加大投資下，公司首財(cái)季經(jīng)調(diào)整EBITA或?qū)⑼鹊?1%，預(yù)計(jì)對(duì)新業(yè)務(wù)投入由去年的40億元加碼至170億元。

瑞信表示，關(guān)注公司核心電商增長勢頭及競爭格局，還有社區(qū)團(tuán)購、淘寶特價(jià)版及餓了么等新業(yè)務(wù)進(jìn)展。該行根據(jù)渠道調(diào)查顯示，公司在加大對(duì)中小企支持及快速擴(kuò)張社區(qū)團(tuán)購，銷量相當(dāng)于市場領(lǐng)導(dǎo)的三分之一。

日前，富瑞發(fā)布研究報(bào)告稱，阿里巴巴-SW的技術(shù)優(yōu)勢使其能在未來幾年利用國內(nèi)和全球化機(jī)會(huì)的長期趨勢，為商家提供最佳用戶體驗(yàn)和價(jià)值，新業(yè)務(wù)投資有望成為公司長期主要驅(qū)動(dòng)力，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)327港元。富瑞預(yù)計(jì)，公司總收入同比升32%至2030億元，當(dāng)中客戶管理收入同比升15.4%至822億元，總成交金額同比升15%；公司全年本地服務(wù)收入或?qū)⑦_(dá)約90億元，旗下菜鳥物流收入將達(dá)到117億元。

與此同時(shí)，中金也發(fā)布研報(bào)稱，阿里巴巴首財(cái)季收入將同比升35%至2,071億元，其中核心電商業(yè)務(wù)收入同比升16%至827億元，較市場預(yù)期低4%，主要受高基數(shù)效應(yīng)影響，估計(jì)經(jīng)調(diào)整EBITDA將同比跌8%至419億元，符市場預(yù)期，并料非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤將同比持平在390億元，符預(yù)期。中金維持對(duì)阿里巴巴2022及2023財(cái)年盈利預(yù)測不變，維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)275港元。

此前，小摩在今年5月發(fā)布研究報(bào)告，首予阿里巴巴-SW“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)310港元。

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